前8个月破产数暴涨54%！美联储对“僵尸企业”的清算继续？

2023-09-09 10:43:51 来源：金融界

今年前8个月，美国破产申请同比暴涨54%，法兴银行警告，加息将导致更多“僵尸企业”破产，并对就业市场产生可怕的影响……

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美联储去年启动了有史以来最激进的货币政策收紧行动之一，在过去18个月里11次加息。法国兴业银行表示，这种高利率环境和更昂贵的借贷成本，已经引发了一波企业倒闭潮，而这种情况可能会继续增加。

Epiq Bankruptcy的数据显示，今年8月，美国共有634份破产申请。与12个月前的411份申请相比，这一数字增长了约54%。

“在我看来，这种‘新常态’显然异常得惊人”，法国兴业银行研究员阿尔伯特•爱德华兹（Albert Edwards）周四在一份报告中写道。“然而，如果你只看大盘股，就会发现旧的‘常态’仍然适用，利率上升会引发企业破产激增，这肯定会压低整体经济”。

与大公司相比，中小型公司似乎尤其困难。爱德华兹指出，这些企业是整体经济的关键驱动力，尤其是在就业方面，因此中小型公司的更多破产可能会是可怕的。

自2008年金融危机结束以来，多年的量化宽松政策以及广泛的疫情救济支出，使资产负债表不稳定的公司得以生存下来，甚至在廉价债务普遍存在的情况下蓬勃发展。

今年6月，美联储的经济学家在一篇论文中警告，陷入困境的美国公司比例的历史性飙升可能会加剧美联储抗击通胀对经济的冲击。他们指出，更高的借贷成本将给大量企业带来痛苦。

安德尔•佩雷斯-奥里夫（Ander Perez-Orive）和亚尼克•蒂默（Yannick Timmer）在论文中称，“陷入财务困境的非金融企业所占比例已经达到了上世纪70年代以来历次紧缩时期的水平”。

根据他们当时的计算，大约有37%的企业处于破产的边缘。

经济学家们说，“我们的假设是，在政策收紧之后，陷入困境的企业获得外部融资的机会跟健康的企业相比明显恶化，而在政策宽松之后，外部融资条件的变化不会明显到足以改变这种情况”。

换句话说，在政策收紧时期，企业会感到痛苦，尤其是那些资产负债表较弱的企业。但与此同时，这并不意味着当政策再次放松时痛苦就会消失。

法国兴业银行认为，宽松的货币政策“让这么多僵尸企业勉强维持生命”。“但最近利率的大幅上升确实可能导致破产数量惊人地上升，这超出所有人担忧（的水平）”。